НБУ переглянув прогнози — українська економіка знову зменшує оберти
Нацбанк України знову вийшов до публіки з холодним душем замість теплих економічних новин. У липневому звіті регулятор змалював картину, яка навряд чи стане заспокійливою для пересічного громадянина або малого бізнесу. Відновлення економіки виявиться повільнішим, ніж очікувалося, а інфляція — тривалішим супутником, ніж хотілося б.
Згідно з оновленим прогнозом НБУ, інфляція на кінець 2025 року складе 9,7%, у 2026-му — 6,5%, і лише в 2027-му ми побачимо бажаний показник у 5%. Причини — комплексні: від погіршення врожайності через погоду й послаблення гривні до війни, яка не лише руйнує інфраструктуру, а й знищує логіку довгострокових планів. Голова НБУ Андрій Пишний чесно визнав: динаміка інфляції «повзтиме вниз» значно повільніше, ніж сподівались навіть кілька місяців тому.
Водночас, незважаючи на невелику стабілізацію в червні, коли інфляція впала до 14,3% у річному вимірі, базова складова все ще залишається високою. Червень приніс лише символічне полегшення, та й те — під тиском дефіциту харчових товарів. Пишний наголосив, що найближчі місяці багато залежатиме від клімату та результатів збору врожаю.
Що ж до реального сектору, то й тут не без розчарувань. Прогноз зростання ВВП на 2025 рік скоригували до скромних 2,1%, а в 2026–2027 роках економіка зростатиме не більше ніж на 2–3%. Базовий сценарій передбачає обережне повернення до «нормальності», якщо тільки не трапиться нових шоків. Водночас, у разі швидшої нормалізації умов — можливо, за рахунок активізації інвестицій чи споживчого попиту — зростання може вийти на рівень 3–3,5%.
Облікова ставка НБУ залишилася на рівні 15,5% — це свідоме рішення, яке має утримати валютний ринок у стабільному руслі та не допустити нової хвилі паніки. Поки що Нацбанк готовий тримати монетарну політику жорсткою настільки довго, наскільки буде потрібно, аби досягнути заповітних 5% інфляції.
Нарешті, настрої в країні підтверджують і результати опитувань самого НБУ. Населення, банкіри та бізнес не вірять у падіння інфляції нижче 10% у найближчий рік. І хоча офіційна статистика показує спад, реальні ціни в магазинах, на ринку чи в ЖКГ — говорять про інше.
Українська економіка ніби й дихає, але через кисневу маску. Поки триває війна, а інвестиції лише придивляються з-за кордону, зростання залишається більше побажанням, ніж реальністю. Але навіть у таких умовах НБУ дає сигнал: спокій, контроль і довгостроковий курс важать більше за миттєвий ефект.
